龙力生物退市案例剖析

宣布日期：2022-04-29 浏览次数：1158

2019年5月11日，山东龙力生物科技股份有限公司（简称龙力生物或公司）通告，因2017年、2018年公司一连两个会计年度经审计的净资产为负值，且两个年度财务报告被出具了无法体现意见的审计报告，凭证上市规则14.1.1条、14.1.3条的划定，公司股票自2019年5月15日起暂停上市。因公司2019年度净资产仍为负值，且年度财务报告再度被出具无法体现意见的审计报告，深交所于2020年5月22日正式作出终止其上市的决议。经由30个生意日的退市整理期，该股于2020年7月15日正式摘牌，转入天下中小股份转让系统举行股份转让。这家着眼于手艺研发和产品立异的低聚木糖生产企业在上市九年后黯然退市，给投资者带来了重大损失。投服中心对该公司退市委屈举行了剖析，供宽大投资者借鉴：

一、退市缘故原由剖析

（一）债务违约袒露资金链问题

2017年12月19日，公司对网络媒体所报道《上市公司龙力生物002604违约，陆金所大同证券中海信托踩雷》系列新闻作出回应，认可其对大同证券管理的资金荟萃妄想的一笔金额为22,656万元的债务泛起违约。此时，公司半年报显示其仍有钱币资金9.52亿元，引发各方对其银行资金是否保存冻结的疑问与关注。深交所于当日下发关注函，要求公司就已被银行冻结账户的详细情形等事项说明是否泛起资金链主要。2017年12月27日，公司在回复函中体现，其确实保存流动资金暂时性欠缺的情形，且前期账务处置惩罚及其内部控制可能保存一定错报危害。2018年1月12日，因公司涉嫌保存信息披露违法违规行为，中国证监会决议对公司举行立案视察。2018年1月23日，公司主承销商华英证券出具了专项现场检查报告，体现公司从召募资金专户分次将资金划转至上市公司其他银行账户，未按划定用途使用，亦未推行响应决议程序和信息披露义务。

（二）一连数年虚增利润财务造假

从外貌看，龙力生物退市的导火索是被媒体曝光的债务违约事务，但究其基础则是财务造假。2015年，龙力生物竣事了一连三年的营业收入负增添，由7.76亿元逐年攀升至2017年的19.66亿元，2014年、2015年、2016年和2017年营收增速划分为-16.18%、2.54%、13.30%和123.50%。与此同时，恒久乞贷亦由2015年的4000万元膨胀到2017年的10.34亿元。别的，在建工程、其他应收账款等科目亦泛起异常增添。

2020年4月24日，证监会宣布通告，对龙力生物自2015年至2017年上半年通过删改财务核算账套虚增利润等违法事实的核查情形举行了披露。凭证中国证监会《行政处分决议书》，龙力生物实验财务造假主要有以下手段：一是删除、修改、伪造大宗会计凭证、相关票据将部分召募资金从召募资金专户转入一样平常账户，变换召募资金用途虚增银行存款；二是删除短期乞贷、恒久乞贷、其他应付款、应付票据等科目中与乞贷相关记账凭证虚减欠债；三是删除与乞贷相关的利息用度、居间服务费等记账凭证虚减财务用度、管理用度以虚增利润。证监会将龙力生物作为系统性造假的典范，对相关职员接纳了忠言、�？睢⑹谐〗氲却Ψ植椒�。

二、投资者行为剖析

经统计，自龙力生物2017年回应媒体所报道的债务违约事务为起点至进入退市程序，投资者加入讨论人数和相关文章阅读量泛起逐步镌汰的趋势，并于2020年5月22日即龙力生物终止上市并摘牌这一时点小幅反弹后继续镌汰�？杉死嗤耸性谑挛穹⒔统跏级酝蹲收叩墓セ骷�，但后续由于公司久病沉疴、积重难返，董监高峻幅减持，投资者的信心快速流失，加之缺乏维权手段，对相关事务的关注度同步降低。

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投服中心以为，此类上市公司系统性造假事务对投资者造成的损害极具隐藏性和破损性。由于投资者处于信息弱势，维权能力又极为有限，因此很难在事务爆发历程中实时作出准确的投资决议。但此类事项并非完全无�？裳�。关于上市公司财务指标泛起的异常转变，特殊是营收增速突然由负转正并陪同欠债急剧膨胀的事务，投资者应理性剖析，只管阻止盲目乐观。同时，投服中心以为,应继续加大会计师事务所提高审计执业专业性与规范度的羁系力度，并催促上市公司独董与审计委员会切实验展内部监视作用，从源头上控制危害，阻止系统性造假事务再次爆发。

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